한국금거래소

☞Marketwatch-억만장자 레이 달리오(Ray Dalio)는 이란 전쟁이 9주째로 접어들면서 전 세계에 온갖 불확실성 고조되고 에너지, 통화, 지정학 리스크가 동시에 커지고 있다며, 투자자들은 이러한 구조적 변화 대비에 금에 투자해야 한다고 권고하며, 금을 “가장 오래된 형태의 돈”이라고 표현하면서 금이 국가나 정부의 신용에 의존하지 않는 가치 저장 수단이라는 점을 강조

 달리오는 CNBC와의 인터뷰에서 이런 불안정한 환경 속에서도 주식시장, 특히 S&P 500이 상승세를 유지하고 있다는 것이며, 이는 기업 실적이 아직 견조 하기 때문인데, 달리오는 이를 인정하면서도 장기적으로는 세계가 다극화될 것이며 미국 경제가 인플레이션과 성장 둔화가 동시에 나타나는 ‘스태그플레이션’ 환경에 직면할 수 있다고 경고하면서 이런 환경에서는 주식과 채권이 동시에 부진할 가능성이 있기 때문에 금과 같은 대체 자산의 역할이 더욱 중요해다고 설명 

 달리오의 이번 발언은 “금을 사라”는 단순한 조언이 아니라, 전쟁·에너지·통화 질서 변화가 동시에 진행되는 시대에 자산을 어떻게 배분해야 하는지에 대한 방향성을 제시하며, 포트폴리오의 5~15%를 금에 배분할 것을 권고

※출저 : https://www.marketwatch.com/story/billionaire-ray-dalio-says-you-should-have-up-to-15-of-your-money-in-gold-because-of-uncertainty-around-the-iran-war-f030e9a8

☞Mining-독일 투자은행인 Deutsche Bank은 세계 각국 중앙은행들은 점점 더 미국 달러 의존도를 줄이고 금 보유를 확대하는 방향으로 움직이고 있다며, 금 가격이 5년 내에 8,000$/T.oz 수준까지 상승할 수 있다고 전망하고, 이는 현재 가격 대비 약 80% 가까운 상승 여력을 의미

 2008년 글로벌 금융위기 이후 중앙은행들은 약 2억 2,500만 온스 이상의 금을 추가로 매입한 것으로 기록되고, 금 매입을 주도하는 국가들도 점차 다양해지고 전통적으로 금을 대규모로 보유해온 중국, 러시아, 인도, 터키뿐 아니라 카자흐스탄, 사우디아라비아, 카타르, 이집트, 아랍에미리트 등 여러 신흥국들도 금 비축을 확대하고 있으며, 이러한 흐름은 특정 국가에 국한된 현상이 아니라 전 세계적으로 확산되는 구조적 변화라는 점에서 더욱 주목된다고 설명

 Deutsche Bank은 탈달러화 흐름이 강화되고 중앙은행들의 금 보유 확대가 지속될 경우, 금은 향후 가장 큰 수혜 자산 중 하나가 될 가능성이 높다며 이러한 추세가 지속될 경우, 중앙은행 전체 외환보유액에서 금이 차지하는 비중이 현재 약 30%에서 40%까지 상승할 수 있다고 전망하고, 이와 같은 비중 확대를 가정해 시뮬레이션을 진행한 결과로 금 가격은 향후 5년 내 온스당 8,000달러 수준에 도달할 수 있다는 결론이 도출됐다고 분석 

※출저 : https://www.mining.com/gold-price-could-see-8000-on-de-dollarization-deutsche-bank-projects/?utm_source=dlvr.it&utm_medium=twitter

☞Wsj-Fresnillo plc는 2026년 1분기 동안 은 생산량이 약 1,110만 온스로 감소했다고 발표하고, 이는 이전 분기 대비 약 8.5% 줄어든 수치이며, 생산 감소의 주요 원인은 크게 두 가지로 요약, 첫째는 광석 품위(ore grade)의 하락이고 여기서 ‘광석 품위’란 광석 1톤에서 실제로 얻을 수 있는 금속의 양을 의미하고, 쉽게 말해 같은 양을 캐내더라도 금이 얼마나 많이 들어 있느냐의 차이이며, 품위가 높으면 적은 양을 캐도 생산량이 많아지고, 품위가 낮으면 더 많은 광석을 처리해야 같은 양의 금속을 얻을 수 있어 따라서 품위 하락은 곧 생산 효율 저하로 이어진다고 해석, 둘째는 처리된 광석 물량 감소이며 특히, Saucito, Fresnillo, Juanicipio 등 주요 광산에서 생산 효율이 낮아지면서 전체 생산량 감소로 이어졌다고 설명

 이번 경우는 단순히 생산을 덜 했기 때문이라기보다, 광산 자체의 자연적인 변화와 운영 조건이 동시에 영향을 준 결과로 볼 수 있으며, 광산은 시간이 지날수록 고품위 구간이 먼저 소진되고, 점점 낮은 품위의 광석을 채굴하게 되는 구조적 특성이 있고 여기에 일부 광산의 처리량 감소까지 겹치면서 전체 생산량이 줄어든 것이며, 특히 Saucito, Fresnillo, Juanicipio 같은 주요 광산은 회사 전체 생산에서 중요한 비중을 차지하는 핵심 자산이기 때문에, 이들 광산의 효율 변화는 전체 실적에 직접적인 영향을 미치며, 이번 감소는 구조적 붕괴가 아니라 일시적인 생산 변동에 가깝다고 해석

 결론적으로 이 내용이 중요한 이유는 단순한 생산 감소 자체보다, 은 시장의 “공급 구조가 어떻게 변하고 있는지”를 보여주기 때문에 단기적으로는 생산 감소가 공급 부족 우려를 키울 수 있어 장기적으로 보면 은 시장은 여전히 공급이 타이트한 구조에 있으며, 또한 수요는 산업용(태양광, 전기차, 반도체 등) 중심으로 계속 증가하는 반면, 광산 생산은 품위 하락과 개발 지연 때문에 쉽게 늘어나지 않는 이런 구조 때문에 은 가격 변동성을 키우는 요인으로 작용할 수 있다고 전망

※출저 : https://www.wsj.com/business/fresnillos-quarterly-silver-production-slips-6b71ccba