한국금거래소

☞Kitco-최근 금은 사상 최고가를 기록한 이후 지속적인 매도세를 보이며 주요 기술적 지지선을 잇달아 이탈했고, 일부 전문가들은 추가 하락 가능성도 제기하고, 이에 따라 여러 투자은행과 원자재 분석기관은 올해와 내년 초 금 가격 전망치를 다소 낮추었지만, 그러나 이들은 단기적인 전망을 조정했을 뿐 장기적인 상승 전망은 유지하고 있으며, 예를 들어 Bank of America는 기존의 온스당 6,000달러 목표를 철회하지 않았으며, 목표 달성 시기가 다소 늦어질 수 있다고 설명하고, 또한 BMO Capital Markets 역시 평균 가격 전망을 하향 조정했지만 내년 1분기에는 금 가격이 다시 5,000달러 수준에 도달할 것으로 전망하며 즉, 기사에서는 현재의 가격 조정을 장기적인 추세 변화가 아닌 일시적인 시장 조정으로 해석

 단기적인 하락세가 나타난 배경에는 미국의 통화정책과 금융시장 환경 변화가 자리 잡고 있고, 미국 연방준비제도가 물가 안정을 최우선 과제로 삼으면서 시장에서는 추가 금리 인상 가능성을 반영하고 있으며, 이에 따라 실질금리가 상승하고 있어 금은 이자를 지급하지 않는 자산이기 때문에 실질금리가 높아질수록 보유 매력이 감소하고, 투자자들은 상대적으로 높은 수익률을 제공하는 채권 등으로 자금을 이동시키게 된다고 설명 

  동시에 국채 수익률 상승은 달러 강세를 유도하고 있으며, 달러 가치가 높아질수록 국제 금 가격은 일반적으로 하락 압력을 받는다. 여기에 인공지능(AI) 산업을 중심으로 한 미국 경제의 성장세가 이어지면서 미국 자산에 대한 투자 수요가 증가했고, 이는 달러 강세를 더욱 강화하는 요인으로 작용하였으며, 이러한 거시경제 환경은 현재 금 가격이 약세를 보이는 직접적인 원인으로 평가

 그러나 기사는 이러한 단기적인 악재에도 불구하고 금 가격을 지지하는 구조적인 요인은 여전히 견고하다고 주장하면서 첫째, 세계 각국 중앙은행은 달러 의존도를 낮추고 외환보유고를 다변화하기 위해 금 보유량을 지속적으로 확대하고, 세계금협회의 조사에서도 대부분의 중앙은행이 향후에도 금 보유를 늘릴 계획이라고 응답했으며, 이는 금 수요를 안정적으로 뒷받침하는 요소로 평가된다고 설명

 둘째, 선진국을 중심으로 국가부채가 빠르게 증가하고 있다는 점도 장기적으로 금 가격에 긍정적인 영향을 줄 수 있다며, 역사적으로 과도한 국가부채는 인플레이션이나 금융억압 정책을 통해 실질 부담을 줄여온 사례가 많았으며, 이러한 환경에서는 화폐 가치 하락에 대비하기 위한 안전자산으로 금의 수요가 증가하는 경향이 있었다면서 따라서 단기적인 가격 변동과는 별개로 금을 둘러싼 장기적인 투자 환경은 크게 달라지지 않았다는 것이 기사의 핵심 주장라고 분석

 종합적으로 볼 때 높은 실질금리와 달러 강세는 당분간 금 가격의 상승을 제한할 가능성이 있으며, 투자은행들이 제시한 5,000달러 또는 6,000달러라는 목표 가격 역시 어디까지나 전망일 뿐 확정된 결과는 아니지만, 그럼에도 불구하고 중앙은행의 지속적인 금 매입, 세계적인 국가부채 증가, 지정학적 불확실성 등 금을 지지하는 장기적인 요인은 여전히 존재하며, 따라서 현재의 가격 하락만으로 금의 장기적인 투자 가치가 사라졌다고 단정하기는 어려우며, 앞으로 금 시장은 단기적으로는 거시경제 여건에 따라 변동성을 보일 수 있지만, 장기적으로는 안전자산과 가치 저장 수단으로서의 역할을 계속 유지할 가능성이 높다는 점에서 균형 있는 시각으로 접근할 필요가 있다고 설명 

※출저 : https://www.kitco.com/news/article/2026-06-26/gold-looks-broken-only-thing-has-changed-price

☞CNBC-최근 CNBC 기사에 따르면 금 현물 가격은 온스당 4,000달러 아래에서 거래되고 있으며, 연초 대비 약 8% 하락하였고, 은 역시 온스당 60달러를 밑돌며 연초 이후 약 20%의 하락률을 기록했으며, 비록 두 귀금속은 2025년에 각각 66%와 135%라는 큰 상승률을 기록했지만, 2026년에 들어서는 변동성이 확대되며 상승세가 둔화되는 모습을 보이고 있다며, 이에 따라 시장에서는 귀금속 강세장이 끝난 것이 아니냐는 의문도 제기되고 있다고 설명 

 기사는 금과 은 가격이 약세를 보이는 가장 큰 이유로 각국 중앙은행의 긴축적인 통화정책과 높은 인플레이션을 지목하며, 특히 미국 연방준비제도가 물가 안정을 위해 금리 인상 기조를 유지하면서 실질금리와 국채 수익률이 상승하였고, 이는 달러 강세를 유도하였지만, 금과 은은 이자를 지급하지 않는 자산이기 때문에 금리가 높아질수록 투자 매력이 감소하며, 투자자들은 상대적으로 높은 수익을 제공하는 채권이나 주식시장으로 자금을 이동시키게 된다고 설명 

 또한 중동 지역의 지정학적 갈등이 일시적으로 완화되면서 안전자산인 금에 대한 수요도 감소하였고, 여기에 인공지능 산업을 중심으로 미국 증시가 강세를 보이자 투자자들의 차익 실현과 위험자산 선호 현상이 확대되면서 귀금속 시장에는 추가적인 매도 압력이 발생하였다고 평가 

 한편 전문가들은 단기적으로 금과 은 가격이 큰 폭으로 반등하기는 쉽지 않을 것으로 전망하고 있으며, Macquarie는 올해 말 금 가격 전망치를 기존보다 낮춘 4,300달러로 조정했으며, 2027년 이후에는 점진적인 하락세를 예상하였으며, 은 역시 올해 4분기에는 70달러 수준까지 회복할 수 있지만 이후에는 다시 하락할 것으로 전망하고,  OCBC 또한 최근 금 가격이 실질금리와 더욱 밀접하게 움직이고 있으며, 美 연준의 매파적인 발언과 높은 실질금리 환경이 지속되는 한 금 가격의 반등은 제한될 것이라고 분석면서 즉, 당분간 귀금속 시장은 금리와 달러 가치의 영향을 크게 받을 가능성이 높다는 것이 전문가들의 공통된 의견라고 설명 

 그러나 기사에서는 장기적인 관점에서 금의 투자 가치가 완전히 사라진 것은 아니라는 점도 함께 강조하며, 일부 전문가들은 중앙은행들의 지속적인 금 매입이 앞으로도 가격을 지지할 것으로 전망하고 있으며, 세계금협회의 조사에서도 약 90%의 중앙은행이 향후 1년 동안 금 보유량을 확대할 것으로 응답하였고, 또한 인플레이션과 지정학적 위험이 다시 확대될 경우 안전자산에 대한 수요가 회복될 가능성도 남아 있어 따라서 현재의 가격 조정은 단기적인 거시경제 환경 변화에 따른 결과로 볼 수 있으며, 장기적으로는 중앙은행의 수요와 글로벌 경제의 불확실성이 금 시장을 다시 지지할 수 있어, 결국 투자자들은 단기적인 가격 변동에만 집중하기보다는 금리, 인플레이션, 달러 가치, 중앙은행의 정책 등 다양한 거시경제 요인을 함께 고려하여 신중하게 시장을 바라볼 필요가 있다고 분석 

※출저 : https://www.cnbc.com/2026/06/25/gold-silver-price-rally-invest-interest-rates.html