한국금거래소

☞Reuters-중국 인민은행(PBOC)은 6월 한 달 동안 약 48만 트로이온스(약 15톤)의 금을 추가 매입하며 20개월 연속 금 보유량을 확대했으며, 이번 증가 규모는 2023년 10월 이후 가장 큰 월간 증가폭으로, 중국이 단기적인 가격 변동과 관계없이 금을 국가 전략 자산으로 꾸준히 축적하고 있음을 보여주는 중요한 사례로 평가되고, 특히 이번 매입은 국제 금 가격이 큰 폭으로 하락한 시기에 이루어졌다는 점에서 금융시장과 투자자들의 관심을 끌고 있다고 설명 

 중국은 왜 금값이 하락하는 상황에서도 적극적으로 금을 매입했을까? 첫 번째 이유는 외환보유고의 분산이며, 중국은 세계 최대 규모의 외환보유액을 보유하고 있고, 그 상당 부분이 미국 달러 표시 자산으로 구성되어 있으며, 특정 통화에 대한 의존도가 높을 경우 환율 변동이나 국제 금융환경 변화에 취약해질 수 있어, 따라서 금 비중을 확대하면 외환보유고의 안정성을 높일 수 있다고 설명 

 두 번째 이유는 국제 금융질서 변화에 대비하기 위한 전략이며, 최근 세계 경제에서는 탈 달러화 움직임과 각국 중앙은행의 금 매입 확대가 동시에 나타나고 있으며, 여러 국가가 국제 정세 변화와 금융 제재 가능성 등에 대비하기 위해 금 보유를 늘리는 추세를 보이고 있고, 금은 특정 국가의 신용에 의존하지 않는 실물자산이므로 정치적 위험이 커질수록 가치가 더욱 부각된다고 설명

 세 번째 이유는 장기적인 투자 관점이며, 중앙은행은 일반 투자자와 달리 단기 가격 변동을 기준으로 매매하지 않고, 국가의 외환 보유 전략은 수년에서 수십 년에 걸친 장기 계획에 따라 이루어진다며, 따라서 가격이 하락한 시기를 오히려 매수 기회로 활용할 가능성이 높고, 실제로 이번처럼 금값이 큰 폭으로 조정 받는 시기에 대규모 매입을 실시한 것은 장기적인 자산 축적 전략으로 해석할 수 있다고 설명 

 결국 이번 로이터 보도가 보여주는 가장 중요한 메시지는 금 가격의 단기 하락과 중앙은행의 장기 전략은 서로 다른 방향으로 움직일 수 있다는 점이며, 중국은 가격이 하락한 상황에서도 오히려 금 보유량을 크게 늘렸으며, 이는 단기 시세보다 국가 차원의 자산 안정성과 외환보유고의 다변화를 더욱 중시하고 있음을 의미한다고 해석 

  향후에도 미국의 통화정책, 달러 가치, 지정학적 위험, 그리고 세계 각국 중앙은행의 금 매입 동향은 국제 금 시장을 이해하는 핵심 변수로 작용할 가능성이 크며, 따라서 이번 사례는 금이 여전히 세계 금융시장에서 중요한 전략자산으로 자리 잡고 있음을 다시 한번 확인시켜 주는 대표적인 사례라고 평가할 수 있다고 분석

※출저 : https://www.reuters.com/world/asia-pacific/china-gold-reserves-rise-most-since-2023-even-bullion-tumbles-2026-07-07/

☞Kitco-2026년 7월 7일 스프로트머니(Sprott Money)의 시장 분석가 크레이그 헴케(Craig Hemke)의 전망을 소개하며, 금과 은 가격이 올해의 저점을 이미 형성했을 가능성이 높다고 보도했다. 헴케는 최근 몇 달간 금과 은 가격이 큰 폭으로 조정을 받았지만, 그 원인이었던 인플레이션 우려와 미국 연방준비제도(Fed)의 긴축 전망이 점차 완화되고 있어 하반기에는 다시 귀금속의 기본적인 상승 요인이 시장을 주도할 것으로 예상

 헴케는 현재 시장이 이미 가장 매파적인 통화정책 전망을 상당 부분 반영했다고 분석한다. 그는 이를 '피크 호키시니스(Peak Hawkishness)', 즉 시장이 가장 강한 긴축 가능성을 이미 가격에 반영한 상태라고 설명했다. 그는 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 직후가 바로 이러한 시점이었다고 평가하며, 이후에는 긴축 기대가 점차 완화될 가능성이 높다고 전망

 헴케가 낙관적인 전망을 제시하는 가장 중요한 이유는 국제 유가가 다시 빠르게 하락하고 있다는 점이다. 이란 전쟁이 사실상 종료 국면에 접어들면서 원유 가격은 다시 전쟁 이전 수준인 배럴당 약 68달러까지 내려왔다. 전쟁으로 급등했던 에너지 가격이 안정되면 미국의 소비자물가지수(CPI)와 개인소비지출(PCE) 물가지수도 앞으로 점차 둔화될 가능성이 높다. 특히 연준이 가장 중요하게 참고하는 PCE 물가지수에서 에너지 부문의 상승률은 전쟁 기간 동안 크게 높아졌지만, 유가가 안정되면서 앞으로는 오히려 물가를 낮추는 방향으로 작용할 수 있다는 분석

 물가 상승 압력이 완화되면 연준 역시 긴축 정책을 유지해야 할 필요성이 줄어들게 된다. 헴케는 이러한 환경이 다시 금리 인하 논의를 가능하게 만들 것으로 예상했다. 금리가 낮아지면 채권 등 이자 자산의 매력이 감소하고, 상대적으로 금과 은 같은 실물자산의 투자 가치가 높아질 수 있다. 특히 실질금리가 다시 낮아질 경우 귀금속 시장에는 장기적인 상승 동력이 재차 형성될 가능성이 있다.

 이러한 이유를 바탕으로 2026년 6월 말에 형성된 금과 은 가격이 올해의 최저점일 가능성이 매우 높다고 전망했다. 다만 투자자들이 기대하는 것처럼 가격이 단기간에 급등하는 V자형 반등은 나타나기 어려울 것이라고 신중한 입장도 함께 밝혔다.2026년 하반기에는 시장의 관심이 다시 귀금속의 본질적인 상승 요인으로 이동할 것이라고 전망했다. 2024년과 2025년 금 가격 상승을 이끌었던 요인은 중앙은행들의 지속적인 금 매입, 글로벌 부채 증가, 달러 자산에 대한 의존도 감소, 지정학적 불확실성, 그리고 실질금리 하락 기대 등이었다. 그는 전쟁이라는 일시적인 변수만 사라진다면 이러한 장기적인 상승 요인들이 다시 시장을 주도할 가능성이 높다고 분석

 결론적으로 헴케는 최근 몇 달 동안의 귀금속 약세가 일시적인 현상일 가능성이 높으며, 에너지 가격 안정과 인플레이션 둔화가 확인될 경우 미국 연방준비제도의 통화정책도 다시 완화적인 방향으로 전환될 가능성이 있다고 전망한다. 그는 금과 은 가격이 단기간에 급등하기보다는 일정 기간 안정적인 횡보를 거친 후 장기 상승 추세를 재개할 것으로 예상하며, 2026년 6월 말의 가격이 올해 가장 낮은 수준으로 기록될 가능성이 높다고 평가

※출저 : https://www.kitco.com/news/article/2026-07-07/gold-and-silvers-2026-price-lows-are-likely-and-return-fundamentals-will

☞ Trading-美 상무부가 발표한 2026년 5월 무역수지 통계에 따르면 미국의 무역적자가 큰 폭으로 확대됐으며, 기업들의 자본재 수입이 사상 최고치를 기록하면서 전체 수입 규모가 크게 늘었고, 이에 따라 무역적자는 2025년 3월 이후 가장 높은 수준을 기록했으며, 이번 결과는 미국 경제의 내수와 기업 투자가 여전히 견조 하다는 점을 보여주는 동시에, 무역수지 악화가 국내총생산(GDP) 성장률에는 부담으로 작용할 가능성을 시사한다고 설명 

 美 5월 무역적자는 상품과 서비스를 합쳐 전월 대비 42.2% 증가한 776억 달러(약 118조 원)를 기록했으며, 이는 시장 예상치인 785억 달러를 소폭 밑돌았지만, 도널드 트럼프 미국 대통령의 상호 관세 발표를 앞두고 기업들이 수입을 서둘렀던 지난해 3월(1,330억 달러) 이후 가장 큰 적자 규모라고 평가하면서 전체 수입은 전월보다 3.3% 증가한 3,953억 달러로 14개월 만에 최고치를 기록했으며, 상품 수입도 4.0% 증가한 3,170억 달러를 기록하며, 무역적자가 확대된 가장 큰 원인은 수입 증가 속도가 수출 증가를 크게 앞질렀기 때문이라고 평가

 수입 증가는 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 분석되며, 먼저 중동 지역의 군사적 갈등으로 공급망 불안이 커지자 미국 기업들은 원자재와 부품을 미리 확보하려는 움직임을 보였으며, 여기에 향후 추가 관세 부과 가능성에 대비해 필요한 제품을 조기에 들여오는 선구매 현상까지 더해지면서 전체 수입이 크게 늘었고, 또한 인공지능(AI) 산업에 대한 투자 확대도 수입 증가의 주요 요인으로 꼽히며, 반도체와 컴퓨터 부품에 대한 수요가 크게 늘면서 자본재 수입이 사상 최고치를 기록했고, 의약품과 휴대전화, 자동차 수입도 함께 증가하며 무역적자 확대에 영향을 미쳤다고 설명 

 반면 수출은 전월보다 3.2% 감소했으며, 특히 해외 구매자에 대한 금 판매가 크게 줄어든 것이 수출 감소의 주요 원인으로 지목됐으며, 한때 급등했던 국제 금값이 하락세로 돌아서면서 금 수출이 감소했고, 이에 따라 전체 수출 실적도 부진한 모습을 보였다고 설명

 수입이 증가하고 수출이 감소하면서 주요 경제학자들은 무역 부문이 2분기 국내총생산(GDP) 증가율을 끌어내리는 요인이 될 것으로 전망하고 있으며, 2분기 GDP 속보치는 이달 말 발표될 예정이며, 미국의 1분기 GDP 증가율은 연율 기준 2.1%를 기록했다고 설명, 전문가들은 이번 무역적자 확대가 2분기 경제성장률을 낮추는 부담 요인으로 작용할 가능성이 크다고 보고 있으며, 앞으로 미국 경제는 AI 산업을 중심으로 한 투자 확대가 이어지는 가운데 달러 가치의 변동, 관세 정책, 국제 원자재 가격, 글로벌 교역 환경 변화 등이 경제 성장과 무역수지에 중요한 영향을 미칠 것으로 전망

 결론적으로 무역적자가 지속적으로 확대될 경우에는 장기적으로 달러 가치에 부담을 줄 가능성도 있으며, 달러가 약세로 전환되면 금과 은 가격은 상대적으로 상승하는 경향을 보이고, 은은 금과 달리 산업용 수요 비중이 높다는 점도 중요한 변수이며, 이번 통계에서 AI 투자 확대와 반도체, 컴퓨터 부품 수입 증가가 확인된 만큼, 전자제품과 반도체 생산에 사용되는 은의 산업 수요도 중장기적으로 증가할 가능성이 있어, 따라서 AI 산업이 지속적으로 성장한다면 은 가격에는 금보다 더 긍정적인 영향을 줄 수 있다고 평가 

※출저 : https://tradingeconomics.com/united-states/balance-of-trade