한국금거래소

☞Goldseek-美 경제 스태그플레이션과 AI 버블 붕괴 현실화 우려 환경에 안전자산 금의 가치가 더욱 부각될 전망

 - 2026년 7월 15일 골드시크(GoldSeek)에 게재된 데이비드 해깃(David Haggith)의 칼럼은 AI 산업을 중심으로 형성된 기술주 거품이 약화되고 있으며, 중동 지역의 지정학적 긴장까지 겹치면서 미국 경제가 스태그플레이션과 금융시장 급락 위험에 직면할 수 있다고 전망하면서 필자는 IBM의 주가 급락 사례를 통해 AI 투자가 기존 IT 산업을 성장시키기보다 일부 시장을 잠식하는 현상이 나타나고 있다고 분석하며, 막대한 AI 인프라 투자 대비 실제 수익 창출이 부족해 과잉 투자 우려가 커지고 있다고 지적

 또한 AI 관련 기업들의 높은 밸류에이션과 불안정한 실적 구조도 문제로 제시하며, 일부 기업의 이익이 실제 사업 성과보다 다른 AI 기업 주가 상승에 따른 평가이익에 의존하고 있어 시장이 조정될 경우 실적 악화와 주가 하락이 동시에 발생할 수 있다며, 여기에 높은 신용거래와 차입투자가 누적돼 있어 AI 거품이 붕괴할 경우 금융시장 전반으로 충격이 확산될 가능성이 있다고 경고

 중동 지역의 군사적 긴장 고조와 국제유가 상승도 미국 경제의 부담 요인으로 꼽힌다며, 미국과 이란 간 갈등이 심화될 경우 에너지 가격 상승으로 인플레이션이 다시 확대될 수 있으며, 연준은 물가 억제와 경기 둔화 사이에서 어려운 선택에 직면할 수 있으며, 특히 공급 충격에 따른 물가 상승은 금리 정책만으로 해결하기 어려워 경기 침체와 높은 물가가 동시에 나타나는 스태그플레이션 가능성을 높인다고 분석

 이러한 환경에서는 대표적인 안전자산인 금의 가치가 더욱 부각될 가능성이 있으며, 금융시장 불안, 전쟁 위험, 인플레이션 우려가 커질수록 투자자들은 위험자산에서 금으로 이동하는 경향이 있어 AI 버블 붕괴와 지정학적 리스크 확대는 금 수요 증가 요인이 될 수 있지만, 다만 금 가격은 연준의 금리 정책, 달러 가치, 국제유가, 중앙은행의 금 매입 등 다양한 변수의 영향을 받을 수 있어 향후 흐름은 이러한 요인들을 함께 지켜볼 필요가 있다고 설명

※출저 : https://goldseek.com/article/ai-bust-and-general-stock-collapse-forecasted-war-delivers-nightmarish-blows-trumps-dreams

☞Kitco-美 연준은 2026년 금리 동결 가능성 높고, 美 무역 제재 정책에 세계 중앙은행 금 매입 증가세 지속

 - 2026년 7월 키트코뉴스(Kitco News)에 실린 나틱시스(Natixis) 미국 수석 이코노미스트 크리스토퍼 호지(Christopher Hodge)의 인터뷰에 따르면, 미국 연방준비제도(Fed)는 2026년 남은 기간 동안 금리를 인상하기보다 동결할 가능성이 높다며, 그는 최근 물가 상승이 관세와 에너지 가격 상승 등 외부 요인의 영향이 크며, 임금과 소비 등 국내 물가 압력은 상대적으로 안정적이라고 평가하면서 美 연준은 인플레이션 흐름을 추가 확인하기 위해 신중한 통화정책을 유지할 것으로 전망

 호지는 새 연준 의장 케빈 워시(Kevin Warsh)의 강한 매파적 발언이 물가 안정에 대한 신뢰를 높일 수 있지만, 향후 정책 선택의 폭을 제한할 가능성이 있다고 분석하고, 다만 최근 고용 둔화와 경기 성장세 약화, 국제유가 안정 등을 고려하면 실제 금리 인상 가능성은 낮다고 평가하며, 결국 연준은 물가를 경계하면서도 경기 부담을 고려해 금리 동결 기조를 이어갈 가능성이 크다고 평가 

 또한 그는 미국의 무역 정책과 대외 제재 강화가 세계 중앙은행들의 금 매입 확대를 촉진하는 주요 배경이라고 설명하면서, 러시아·우크라이나 전쟁 이후 달러 자산의 제재 위험이 부각되고, 미국 정책의 불확실성이 커지면서 각국 중앙은행들은 외환보유고에서 달러 비중을 점진적으로 줄이고 금 비중을 확대하는 움직임을 보이고 있다고 분석하며, 이는 달러를 급격히 매도하는 것이 아니라 신규 외환보유 자산을 금으로 분산하는 형태라고 설명

 이러한 흐름은 금 가격에 장기적인 상승 요인으로 작용할 수 있으며, 중앙은행의 지속적인 금 매입은 안정적인 수요를 형성하며, 지정학적 위험과 정책 불확실성이 확대될수록 금의 안전자산 가치가 더욱 부각될 가능성이 높다고 설명하고, 다만 단기적으로는 높은 금리 수준이 금값 상승을 제한할 수 있지만, 달러 의존도 축소와 글로벌 중앙은행의 금 매입 확대는 향후 금 가격의 하방을 지지하는 핵심 요인으로 작용할 전망

※출저 : https://www.kitco.com/news/article/2026-07-15/fed-wont-hike-hold-warsh-may-have-started-too-hawkish-and-us-policy-driving

☞Silverseek-인도의 수입관세 인상에 실물 은 부족 심화와 글로벌 공급 감소까지 겹치면서, 은값 강세 전망

 - 2026년 7월 15일 실버시크(SilverSeek)에 게재된 마이크 마하리(Mike Maharrey)의 칼럼은 인도의 귀금속 수입관세 인상이 실물 은 공급 부족을 심화시키고 있으며, 이러한 현상이 장기적으로 국제 은 가격 상승 요인으로 작용할 수 있다고 분석하며, 이번 사태가 단순한 인도 내 문제가 아니라, 이미 수년째 이어지고 있는 글로벌 은 공급 부족 구조를 보여주는 사례라고 평가

 인도 정부는 국제유가 상승으로 확대된 경상수지 적자를 줄이고 루피화 가치를 방어하기 위해 2026년 5월 금과 은 수입관세를 기존 6%에서 15%로 인상하고, 이후 은 수입량은 급격히 감소해 5월에는 47톤까지 떨어졌으며, 2026년 누적 은 수입량도 전년 대비 16% 감소했으며, 공급 부족으로 인도 내 실물 은 프리미엄은 6월 초 온스당 0.10달러에서 7월 초 6.30달러까지 급등하며 실제 은 확보 경쟁이 심화되고 있음을 보여줬다고 설명 

 인도의 수입 감소가 글로벌 은 시장의 구조적 문제를 다시 부각시켰다고 지적하면서, 세계 은 시장은 5년 연속 공급 부족을 기록하고 있으며, 최근 5년간 누적 부족 규모는 7억1,600만 온스에 달한다며, 올해도 추가적인 공급 부족이 예상되는 가운데 태양광, 전자제품, 반도체 등 산업용 은 수요가 계속 증가하고 있어 작은 공급 차질만으로도 은 가격이 크게 상승할 가능성이 있다고 분석

 이러한 환경은 은 가격에 긍정적인 영향을 줄 수 있으며, 실물 은 부족과 산업 수요 확대가 동시에 진행되는 가운데, 지정학적 불안과 인플레이션 우려가 커질 경우 금과 함께 안전자산 성격의 투자 수요도 유입될 가능성이 있고, 특히 금 가격 상승 이후 상대적으로 저평가된 은에 대한 투자 관심이 높아질 수 있어, 장기적으로 공급 부족과 수요 증가가 맞물리며 은 가격 강세를 이끄는 요인이 될 것으로 전망

※출저 : https://silverseek.com/article/indian-import-tax-driving-silver-shortage-india