한국금거래소

☞Kitco-40조 달러의 미국 부채가 만들 ‘달러 가치의 하락 시대', 국제금값 5,000$/T.oz 시대 전망

- 최근 금 가격의 강한 반등이 단순한 인플레이션 우려를 넘어 미국의 막대한 국가부채와 달러 가치 하락 가능성에 대한 시장의 경고 신호라고 분석하며, 미국 정부 부채가 40조 달러를 넘어선 가운데, 재정적자를 줄이지 못하면 정부는 높은 금리를 감당하거나 인플레이션과 통화가치 하락을 통해 부채의 실질 부담을 낮추는 방향으로 갈 수 있다는 것이며, 특히 장기 국채 금리가 재정 건전성에 대한 우려 때문에 상승한다면, 일반적으로 금에 불리한 높은 실질금리조차 금의 안전자산 수요를 자극할 수 있다고 설명

 기사에서 주목하는 핵심은 금리 상승의 원인이 무엇인가라는 점이며, 경제가 강해서 금리가 오르는 경우에는 금에 부정적일 수 있지만, 정부의 과도한 차입과 국채 발행 증가, 재정 지속가능성에 대한 불안 때문에 금리가 오른다면 금은 이자수익이 없는 자산이라는 약점보다 구매력 하락과 통화가치 훼손에 대한 보험이라는 성격이 강해질 수 있다며, 미국 정부의 장기 국채 매입 확대 역시 아직 양적완화(QE)나 수익률곡선통제와는 다르지만, 시장에서는 정부가 향후 차입비용 상승을 억제하려는 방향으로 움직이고 있다는 신호로 받아들일 수 있다고 지적

 다만 기사에서 제시한 금 5,000달러 또는 장기적으로 10,000달러라는 전망은 확정적인 예측이라기보다 강한 재정불안 시나리오에 가깝다며, 미국은 달러를 발행하고 막대한 경제적·재정적 기반을 가진 만큼 40조 달러의 부채 자체가 곧바로 달러 붕괴나 금값 폭등을 의미하지는 않는다며, 결국 향후 금 가격을 판단하려면 미국의 재정적자와 국채 발행 규모뿐 아니라 실질금리, 달러 가치, 연준의 통화정책, 국채 수요, 중앙은행의 금 매입 등을 함께 살펴봐야 하며, 이 기사의 핵심 메시지는 금이 이제 단순한 인플레이션 헤지가 아니라 미국의 재정 및 통화체계에 대한 신뢰 하락에 대비하는 자산으로 부상하고 있다고 설명

※출저 : https://www.kitco.com/news/article/2026-08-28/golds-renewed-momentum-sending-warning-about-americas-40-trillion-debt

☞Goldmansachs-골드만삭스, 중앙은행의 금 매수와 지정학적·재정 불안에 2026년 말 국제금값 4,900$/T.oz까지 상승할 전망

- 골드만삭스는 2026년 말 금 가격이 온스당 4,900달러까지 상승할 것으로 전망하고, 8월 25일 약 4,600달러였던 금이 추가 상승할 것으로 보는 가장 중요한 이유는 각국 중앙은행의 지속적인 금 매입이며, 중앙은행들은 지정학적·금융 위험에 대비하고 외환보유액을 다변화하기 위해 금 비중을 높이고 있으며, 특히 2022년 러시아 중앙은행 자산 동결 이후 금을 외화자산보다 안전한 준비자산으로 인식하는 경향이 강화됐으며, 골드만삭스는 2026년 중앙은행의 금 매입이 월평균 약 50톤에 달할 것으로 예상

 두 번째 상승 요인은 미국 금리 인상 기대의 후퇴다. 일반적으로 금리는 금과 반대 방향으로 움직이는데, 금은 이자를 지급하지 않기 때문에 금리가 높아지면 채권 등 수익자산의 상대적 매력이 커지기 때문이지만, 그러나 골드만삭스는 미국의 물가 상승세가 둔화되면서 연준의 추가 금리 인상 압력이 약해질 것으로 보고 있어, 여기에 지정학적 긴장과 미국의 재정 지속가능성에 대한 우려가 더해지면서 중앙은행뿐 아니라 민간 투자자들도 포트폴리오를 금으로 분산할 가능성이 있다고 분석

 다만 골드만삭스는 금 가격의 변동성 확대를 중요한 위험요인으로 제시하며, 투자자들이 정책 변화에 대비하기 위해 금 콜옵션을 적극적으로 매수하면서, 금 가격이 특정 행사가격에 접근하면 옵션을 판매한 딜러들이 헤지를 위해 금을 추가 매수해야 해 상승세가 더욱 증폭될 수 있으며, 반대로 금이 하락하면 딜러들이 헤지 포지션을 청산하면서 매도가 더 커질 수도 있어 따라서 4,900달러 전망은 상승 가능성을 의미하지만 직선적인 상승을 뜻하지 않으며, 중앙은행 매입·금리 전망·지정학적 위험·파생상품 포지셔닝이 동시에 작용하면서 상승과 급락이 모두 커질 수 있다는 것이 골드만삭스의 핵심 메시지라고 설명 

※출저 : https://www.goldmansachs.com/insights/articles/gold-is-forecast-to-climb-as-central-banks-buy-the-precious-metal