한국금거래소

☞Kitco-美 국가부채·재정적자 악화에 달러 약세까지, 금과 은의 투자 매력 높아져

- 미국 재무부가 9월부터 장기 국채 자사주 매입 규모를 최소 두 배로 확대하기로 하면서 미국 채권시장과 달러, 금시장에 새로운 변수가 등장했으며, 국채를 정부가 다시 사들이면 채권 가격이 상승하고 수익률이 하락하는 효과가 발생할 수 있다며, 실제 발표 직후 장기 국채 수익률이 하락했지만 이후 상당 부분 되돌려지면서, Julius Baer는 국채 매입만으로 장기 금리를 의미 있게 낮추기는 어렵고 보다 우호적인 재정정책이 필요할 가능성이 있다고 평가

 이번 조치는 미국 장기 금리의 상승을 제한하는 동시에 달러의 상대적인 수익률 매력을 낮춰 달러 약세를 유발할 가능성이 있고, 특히 높은 국가부채와 재정적자가 지속되는 상황에서 낮은 금리, 약한 달러, 부채 증가가 결합하면 투자자들이 달러의 장기적인 구매력에 대한 우려를 키울 수 있어, 이 때문에 미국 국채보다 장기적으로 가치를 보존할 수 있는 금과 은 같은 실물자산에 대한 관심이 다시 높아질 수 있다고 분석

 금에는 특히 긍정적인 환경이 조성될 수 있으며, 국채 수익률이 낮아지면 이자를 지급하지 않는 금을 보유하는 기회비용이 줄어들고, 달러가 약해지면 달러 이외의 통화를 사용하는 투자자들에게 금의 상대적 매력이 높아지기 때문이다. 다만 이번 조치를 공식적인 수익률 곡선 통제의 시작으로 단정하기는 이르며, 앞으로 금 가격의 방향은 미국 10년물·30년물 국채 수익률, 달러 가치, 실질금리, 재정적자와 연준의 통화정책이 어떻게 움직이는지에 달려 있다고 설명

※출저 : https://www.kitco.com/news/article/2026-08-31/treasurys-ramped-bond-buybacks-soften-us-dollar-and-boost-gold-price-julius

☞Indexbox-탈 달러화 흐름 속 글로벌 금 거래 허브로 도약하는 홍콩, 중국과 국제 금시장을 연결하는 핵심 거점으로 부상

- 홍콩이 글로벌 금 거래 허브로 도약하려는 움직임에 속도가 붙고 있으며, 탈달러화가 가속화되고 지정학적 불확실성이 커지면서 금의 전략적 가치가 높아지는 가운데, 홍콩은 중국 본토와 국제 금시장을 연결하는 핵심 거점으로 부상하고 있고, 특히 홍콩이 금 거래의 중앙청산·결제 시스템을 구축하고 상하이금거래소와 금 인도 연계 체계를 추진하면서 글로벌 금시장 허브로서의 기반을 강화하고 있다고 설명

 홍콩의 가장 큰 강점은 세계 최대 수준의 금 소비·수입·생산 시장을 가진 중국 본토와 글로벌 금융시장을 연결할 수 있다는 점이며, 중국 본토의 막대한 금 수요에 홍콩의 글로벌 은행, 보험사, 상품거래업체, 법률·금융 서비스와 다통화 자금조달 및 헤지 기능이 결합되면 국제 금 거래의 새로운 중심축이 형성될 가능성이 있고, 특히 달러 의존도를 낮추려는 중국의 탈달러화 전략과 금 보유 확대가 맞물리면서 홍콩의 금시장 허브 육성에도 힘이 실리고 있다고 설명

 러시아의 우크라이나 침공 이후 지정학적 갈등이 확대되고 주요국의 탈달러화 움직임이 강화되면서 각국 중앙은행과 투자자들은 금을 외환보유액 다변화와 가치 보존을 위한 핵심 자산으로 바라보고 있으며, 이러한 흐름 속에서 홍콩이 중국과 글로벌 시장을 잇는 금 거래 인프라를 확대한다면 탈달러화와 금 수요 증가라는 두 가지 글로벌 흐름의 교차점에서 홍콩의 역할이 더욱 커질 수 있어 결국 홍콩의 금 허브 전략은 단순한 금융시장 육성을 넘어 중국의 금시장 영향력 확대와 글로벌 탈달러화 흐름을 연결하는 전략적 움직임으로 평가할 수 있다고 평가

※출저 : https://www.indexbox.io/blog/hong-kongs-gold-trading-hub-ambition-gains-momentum/

☞Zerohedge-부채 위기는 미국보다 유로존이 더 위험, 글로벌 부채위기 확산에 헤지 자산 금이 급부상 

- 미국의 국가부채 약 40조 달러가 시장의 관심을 끌고 있지만, 유로존의 잠재적인 재정 부담이 오히려 다음 글로벌 부채위기의 진원지가 될 수 있다는 분석이 제기됐으며, 미국은 세계 기축통화인 달러와 가장 유동성이 높은 국채시장을 보유하고 있어 높은 부채에도 상대적으로 대응 여력이 있지만, 유로존은 각국 정부가 통제하지 못하는 단일 통화인 유로를 사용하면서도 재정지출과 미래 연금·복지 의무를 줄이기 어려운 구조라는 점이 위험 요인으로 지목하고, 특히 프랑스와 독일 등 핵심 국가의 국채금리가 상승하면서 유로존 전체의 재정 건전성에 대한 시장의 의구심이 커지고 있다고 설명

 글로벌 채권시장의 최근 매도세도 특정 국가만의 문제가 아니라는 점이 강조되며, 미국 30년물 국채금리가 5.27%, 10년물이 4.73% 수준까지 오른 가운데 독일 10년물 국채금리도 3.26%, 영국은 5.1%, 일본은 2.89% 수준으로 상승했으며, 이는 투자자들이 장기 국채를 더 이상 무조건적인 안전자산으로 받아들이지 않고 있으며, 높은 인플레이션 위험과 정부의 재정적자, 국채 공급 확대에 따른 부담을 가격에 반영하고 있음을 보여준다며, 장기금리 상승은 주택담보대출과 기업 자금조달, 은행의 자금비용, 신흥국 차입비용까지 끌어올려 글로벌 금융여건을 긴축시키는 요인이 된다고 분석

 이 같은 환경에서 금이 새로운 가치저장 수단으로 주목받고 있으며, 장기 국채가 인플레이션과 재정 악화 위험에 노출되면서 투자자들이 금으로 자금을 분산할 유인이 커지고 있기 때문이고, 특히 미국과 유럽 모두 부채 부담을 안고 있는 상황에서 중앙은행이 재정 문제를 더 이상 금리정책으로 숨기기 어려워질 경우 금의 역할은 더욱 커질 수 있어, 결국 이번 국채시장 불안의 핵심은 단순히 미국 부채 문제에 그치지 않고 고부채·재정적자·인플레이션·장기금리 상승이 전 세계적으로 동시에 나타나는 가운데, 투자자들이 국채의 안전성을 재평가하면서 금이 대표적인 헤지자산으로 부상하고 있다는 점이 시장의 중요한 변화로 평가

※출저 : https://www.zerohedge.com/markets/us-debt-matters-euro-area-may-create-next-crisis