한국금거래소

☞Bloomberg-중국 인민은행 8월 금 보유량은 전월 대비 65만 온스(18.4t) 증가, 22개월 연속 금 매입

- 중국 중앙은행(PBOC)이 금값이 크게 오른 상황에서도 금 보유량을 적극적으로 늘리면서 국제 금 시장의 관심이 커지고 있다며, 2026년 8월 중국은 외환보유액 가운데 금 보유량을 약 65만 트로이온스 늘린 것으로 나타났으며, 이는 2023년 이후 가장 큰 월간 금 매입 규모이며, 이로써 중국의 공식적인 금 매입 행진은 22개월 연속 이어졌으며, 특히 8월 국제 금 가격이 약 10% 상승했음에도 중국이 매입을 지속했다는 점에서, 이번 움직임은 단기적인 가격 차익보다는 외환보유고를 장기적으로 다변화하려는 전략으로 해석된다고 설명 

 또한 중국이 금을 꾸준히 사들이는 배경에는 국제 금융시스템에서 달러와 미국 국채에 대한 의존도를 점진적으로 낮추려는 움직임이 있다고 분석하며, 중국은 세계 최대 규모의 외환보유국 가운데 하나인 만큼 미국의 재정적자와 정부부채 확대, 달러 구매력에 대한 우려가 커질수록 외환보유고를 다양한 자산으로 분산할 필요성이 높아지고, 특히 금은 특정 국가나 기업의 부채가 아닌 실물자산이라는 점에서 금융·통화 위험에 대비할 수 있는 수단으로 평가된다며. 최근에는 화폐 가치 하락 가능성에 대비해 금과 같은 실물자산을 선호하는 이른바 ‘디베이스먼트 트레이드’까지 부각되면서 금에 대한 투자 수요가 더욱 확대되고 있다고 설명 

 현재 금 시장에서는 중앙은행의 지속적인 매입과 금리 상승이라는 상반된 요인이 동시에 작용하고 있으며, 중국을 비롯한 각국 중앙은행의 금 매입은 장기적인 수요를 뒷받침하는 요인인 반면, 금은 이자를 지급하지 않는 자산이기 때문에 채권금리가 높아지면 상대적인 투자 매력이 떨어질 수 있고, 반대로 실질금리가 낮아지거나 인플레이션과 달러 약세에 대한 우려가 커지면 금이 가치 저장 수단으로 부각되고 있다고 평가 

출저 : https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-07/china-central-bank-adds-most-gold-since-2023-even-as-prices-jump

☞Benzinga-금값 하락 조정에도 오히려 글로벌 자산운용사들의 금 수요는 증가 

- 금값이 최근 고점 대비 큰 폭으로 조정을 받은 가운데 글로벌 자산운용사와 기관투자가들이 다시 금 매수에 나서고 있으며, 금 가격은 올해 1월 온스당 5,600달러 수준까지 오르며 사상 최고치를 기록한 뒤 7월에는 4,000달러 아래까지 하락했고, 높은 에너지 가격과 이란 전쟁에 따른 인플레이션 충격이 금값을 끌어내리면서 단기 투기성 자금이 시장에서 빠져나갔지만, 오히려 장기 투자자들에게는 금을 저가에 매수할 수 있는 기회가 됐다는 분석이며, 특히 미국 국채금리가 높은 수준을 유지하고 연준의 연내 금리 인상 가능성이 커지는 상황에서도 기관투자가들이 금을 매수하고 있다는 점이 주목된다고 설명 

 금에 대한 수요가 늘어나는 것은 단순히 가격 하락에 따른 저가 매수 때문만은 아니며, 지정학적 불안이 커지면서 각국 중앙은행들은 금의 보관 장소와 운용 전략까지 재검토하고 있으며, 네덜란드 중앙은행은 지정학적 긴장을 이유로 뉴욕과 오타와에 보관하던 금 86톤을 런던으로 이전했으며, 위기 상황에서 런던에 보관된 금을 보다 신속하게 거래하거나 활용할 수 있다는 판단이라고 설명 

 세계금협의회 조사에서도 앞으로 1년 동안 해외 금 보관 장소를 다변화하겠다는 중앙은행의 비율이 지난해 2%에서 9%로 크게 증가했으며, 이는 금이 단순한 투자자산을 넘어 국가 차원의 금융안전망으로 인식되고 있음을 보여준다며, 중국과 폴란드 등 중앙은행의 지속적인 금 매입 역시 금 시장의 장기적인 수요 기반을 뒷받침하고 있다설명 

 기관투자가들의 움직임도 금 강세 논리를 강화하고 있으며, 유럽 최대 자산운용사 가운데 하나인 아문디는 금 가격이 연말까지 온스당 5,000달러 수준으로 회복할 가능성을 염두에 두고 금을 매수했으며, 피크테와 로베코, 피델리티 인터내셔널 등도 금 보유량을 확대했으며, 글로벌 실물 금 ETF에는 7월 약 30억 달러의 자금이 순유입되면서 두 달간 이어진 자금 유출이 멈췄고, ETF가 보유한 금도 23톤 증가해 4,068톤을 기록했다고 분석 

 이는 금 가격이 단기적으로 흔들리고 있음에도 장기 투자자들의 금에 대한 신뢰가 여전히 유지되고 있다는 의미지만, 기술적 측면에서는 추가 하락 가능성도 제기되며, 최근 금 차트에서 헤드앤숄더 패턴이 형성됐다는 분석이 나오면서 핵심 지지선으로 거론되는 온스당 4,300달러를 확실하게 하향 돌파할 경우 약 3,900달러까지 추가 조정이 발생할 가능성이 있어, 결국 현재 금 시장은 중앙은행과 기관투자가들의 구조적인 매수세가 장기적인 상승 가능성을 뒷받침한다고  설명

출저 : https://www.benzinga.com/markets/commodities/26/09/61648337/money-managers-are-buying-gold-even-as-charts-flash-imminent-danger

☞Standard-금·은 비율 높아진 지금 장기 평균보다 상회, 은이 금보다 강하게 오를 신호 

 - 금·은 비율(Gold-Silver Ratio)이 여전히 은 가격의 방향을 판단하는 유용한 지표로 활용될 수 있다고 분석하며, 금·은 비율은 금 1온스를 매입하기 위해 필요한 은의 온스 수를 의미하는 것으로, 금과 은의 상대적인 가격 수준을 보여주는 대표적인 지표이며, 최근 발표된 연구에 따르면 금·은 비율은 장기적으로 약 60대 1 수준을 중심으로 움직이는 경향이 있으며, 이 비율이 장기 평균보다 크게 높아질 경우 금에 비해 은의 가격이 상대적으로 저평가됐다는 신호로 해석할 수 있다고 설명

 현재 금·은 비율은 약 67대 1 수준으로 장기 평균인 60대 1을 웃돌고 있어, 이는 현재 금 가격에 비해 은 가격이 상대적으로 낮은 수준에 있다는 의미로, 향후 비율이 장기 평균으로 되돌아가는 과정에서 은 가격이 금보다 강하게 상승할 가능성을 시사하고, 과거에도 금·은 비율이 평균에서 크게 벗어난 이후 빠른 속도로 평균 수준으로 회귀하는 사례가 나타났으며, 2008년 글로벌 금융위기 당시에는 비율이 80대 1을 넘어섰지만 이후 2011년에는 30대 1까지 급락했고, 코로나19 충격이 발생했던 2020년에는 123대 1이라는 기록적인 수준까지 상승한 뒤 다시 약 60대 1 수준으로 빠르게 낮아졌다고 분석 

 현재의 67대 1 수준은 은의 상대적인 상승 가능성을 보여주는 신호로 해석할 수 있고, 특히 금·은 비율이 장기 평균보다 약 20% 이상 높아질 경우 이후 평균으로 되돌아가는 과정이 빠르게 진행되는 경우가 많았다는 점도 주목할 필요가 있다면서, 따라서 향후 금 가격의 움직임뿐만 아니라 금·은 비율이 어느 방향으로 움직이는지를 함께 살펴보는 것이 은 시장의 중장기 흐름을 판단하는 데 중요한 요소가 될 전망

출저 : https://silverseek.com/article/gold-silver-ratio-remains-relevant-today-and-other-silver-news