한국금거래소

☞Qmo-일본과 중국은 미국 국채를 매도하며 금 보유를 확대에 '탈 달러화’ 움직임 주목  

- 일본이 엔화 방어 과정에서 약 710억 달러 규모의 미국 국채를 매도하고, 중국도 약 620억 달러를 추가 매도했다는 분석이 나오면서 글로벌 외환·채권시장이 주목하고 있으며, 두 나라의 매도 규모를 단순 합산하면 약 1,330억 달러에 달하고, 일본의 경우 엔화 안정을 위한 외환시장 개입 과정에서 달러 자산을 활용한 것으로 해석되며, 중국은 외환 보유자산 다변화와 함께 금 보유 확대, 위안화 국제화, 대체 결제 인프라 확충을 추진하고 있다는 점에서 시장의 관심이 더욱 커지고 있다고 설명 

 특히 중국의 장기간 금 매입과 홍콩·상하이 등을 중심으로 한 금 거래 및 결제 인프라 확대는 국제 금융시장에서 중요한 변수로 떠오르고 있으며, 미 국채 비중 조정 → 금 보유 확대 → 위안화 기반 결제망 확대 → 달러 의존도 점진적 축소라는 흐름이 장기적으로 이어질 경우 글로벌 준비자산 구조에도 변화가 나타날 수 있다는 분석이지만, 美 국채 보유량 감소가 반드시 탈달러화를 의미하는 것은 아니며, 환율 방어와 자산배분, 만기 도래 등 다양한 요인이 함께 작용할 수 있다는 점은 감안해야 한다고 조언

 그럼에도 주요국의 국채 수요 변화가 지속될 경우 미국 채권시장과 글로벌 금융시장에 미치는 영향은 작지 않을 수 있으며, 해외 투자자의 美 국채 수요가 약화되면 국채금리에 상승 압력이 발생할 수 있고, 금리와 달러, 유동성의 변화는 주식과 원자재 등 위험자산으로까지 파급될 수 있으며, 결국 글로벌 금융질서의 변화는 하루아침에 일어나는 것이 아니라 국채·금·통화·결제 시스템의 변화가 장기간 누적되면서 서서히 진행될 가능성이 크며, 현재 시장이 주목하는 것은 단순한 국채 매도 규모가 아니라, 주요국이 향후 외환보유액과 국제결제에서 달러와 금, 자국통화의 비중을 어떻게 조정해 나갈 것인가에 있다고 평가 

출저 : https://x.com/QmoCrypto/status/2097748247251230972

☞Ark-COMEX 선물시장, 종이 은 400온스에 실물 은은 단 1온스에 불과, 구조적 공급 부족에 페이퍼 실버 시장 불안 '고조'

- COMEX 선물시장을 둘러싸고 이른바 ‘종이 은 400온스에 실물 은은 단 1온스’라는 주장이 확산되면서 페이퍼 실버 시장에 대한 불안이 커지고 있어, 실제로 선물계약 규모와 거래소의 실물 재고 사이에 상당한 차이의 평가 속 최근 실물 은 공급 부족과 재고 감소에 대한 우려가 이어지면서, 선물시장과 실물시장의 괴리가 향후 가격 변동성을 키울 수 있다고 분석
 
 특히 시장 참가자들이 주목해야 할 것은 ‘400대 1’이라는 숫자보다 실제 COMEX의 실물 재고와 인도 수요이며, 선물계약 규모가 아무리 크더라도 모든 계약이 동시에 실물 인도로 이어지는 것은 아니지만, 만약 실물 인도 수요가 급격히 증가하는 가운데 거래소의 가용 재고가 빠르게 감소한다면 현물 프리미엄이 상승하고 인도 기간이 길어지며 실물 확보 경쟁까지 심화될 경우 선물시장과 현물시장 사이의 가격 괴리가 확대될 가능성이 있으며, 이 때문에 향후에는 COMEX 등록 재고, 미결제약정, 실물 인도량, 현물 프리미엄, ETF 보유량을 함께 살펴볼 필요가 있다고 평가 

 특히 은 시장은 수년간 공급 부족이 이어지는 가운데 태양광·전자산업·AI 데이터센터 등 산업용 수요가 증가하고 있어 실물 공급 여건이 핵심 변수로 떠오르고 있으며, 만약 실물 인도 수요가 급증하는 상황에서 COMEX 가용 재고까지 빠르게 감소한다면 현물 프리미엄과 선물가격의 변동성이 크게 확대될 가능성이 있다고 설명

 시장에서는 64~65달러 지지선과 70달러 돌파 여부에 주목하고 있으며, 강세론자들은 70달러를 확실하게 넘어설 경우 중기적으로 85~120달러까지 재평가될 가능성을 제기하고 있지만, 다만 이는 강세 시나리오이며, 실제 방향은 재고·현물 프리미엄·산업 수요·금리·달러 가치 등의 움직임에 따라 달라질 수 있다고 설명 

출저 : https://x.com/silver69197656/status/2097511597975679305

☞Kitco-WPIC는 올해 산업용 플래티넘 수요가 5% 증가한 238만 5천 온스를 기록할 전망에 플래티넘이 금보다 더 오를 가능성 주목 

- 세계 백금 투자 위원회(WPIC)는 2026년 백금 시장이 연간 기준으로는 26만 5,000온스의 소폭 공급 과잉을 기록할 것으로 전망했지만, 그러나 상반기 공급 과잉 54만 8,000온스의 상당 부분이 ETF와 거래소 재고에서 약 60만 온스가 유출된 데 따른 일시적인 현상이라고 분석하며, WPIC는 투자 수요가 회복되면서 하반기에는 시장이 다시 28만 3,000온스의 공급 부족으로 전환될 것으로 전망 

 백금의 공급 여건도 여전히 타이트하며, 올해 광산 생산량은 약 555만온스로 사실상 정체될 전망이며, 2026년 말 지상 재고는 약 201만온스, 글로벌 수요의 약 3.4개월분에 그칠 것으로 예상된다며. WPIC는 향후 5~8년 동안 공급 구조를 근본적으로 바꿀 만한 대규모 신규 광산 프로젝트도 제한적이라고 평가했으며, 이에 따라 투자 수요가 다시 증가할 경우 백금 시장의 실물 공급 긴장이 빠르게 재현될 가능성이 제기된다고 설명 

 특히 WPIC는 백금이 금보다 높은 상승 탄력을 보일 가능성에 주목했으며, 2024년 말 이후 백금과 금의 상관관계가 0.95까지 높아졌으며, 백금의 금 가격 대비 베타는 약 1.3으로 분석하고, 여기에 AI 데이터센터, 첨단 반도체, 전자산업 등의 성장으로 산업용 수요도 증가하고 있다. WPIC는 올해 산업용 백금 수요가 5% 증가한 238만5,000온스를 기록할 것으로 전망하면서, 금 가격 상승과 투자 수요 회복이 동시에 나타날 경우 백금이 금보다 더 큰 상승폭을 보일 가능성이 있다고 분석

출저 : https://www.kitco.com/news/article/2026-09-09/platinum-could-outperform-gold-price-debasement-trade-regains-momentum-wpic