한국금거래소

☞UBS-금은 단순한 경기민감 자산을 넘어 주식과 채권에 집중된 포트폴리오의 위험을 분산하는 중요한 투자 수단으로 강조

-UBS는 지정학적 불확실성과 글로벌 공급망 차질이 지속되는 가운데 원자재 시장의 추가 상승 가능성을 전망하며, 호르무즈 해협과 홍해의 물류 차질은 원유 공급 불안을 높이고 있으며, 구리는 광산 생산 제약과 데이터센터·전력망 투자 확대가 수요를 뒷받침하고 있어, 농산물 역시 엘니뇨에 따른 기상 악화와 낮은 재고 수준으로 가격 상승 압력이 커질 수 있다고 설명

 특히 금은 단순한 경기민감 자산을 넘어 주식과 채권에 집중된 포트폴리오의 위험을 분산하고 시장 변동성에 대응하는 중요한 투자 수단으로 강조되며, 단기적으로 미국 실질금리 상승과 달러 강세에 따른 가격 조정 가능성이 있지만, 중앙은행의 금 매입과 ETF 자금 유입, 각국의 외환보유고 다변화, 공공부채 증가에 대한 우려가 금의 구조적 수요를 뒷받침하며, UBS는 금 가격이 안정된 후 2026년 말부터 2027년까지 상승세를 재개할 것으로 전망

 종합적으로 UBS는 원자재를 단순한 가격 상승 투자 대상이 아니라 포트폴리오의 수익 기회와 분산 효과를 동시에 확보할 수 있는 자산군으로 평가하며, 이에 따라 금을 포함한 귀금속, 에너지, 산업금속, 농산물에 걸쳐 분산 투자하고 시장 상황에 따라 비중을 조절하는 전략을 선호하지만 금리와 환율, 경기 흐름 및 지정학적 상황에 따라 가격 변동성이 확대될 수 있어 위험 요인을 함께 고려할 필요가 있다고 강조

※출저 : https://www.ubs.com/global/en/wealthmanagement/insights/chief-investment-office/house-view/daily/2026/latest-12102026.html

☞Kitco-4분기에는 인플레이션의 지속 여부, 美 연준의 금리 정책, 美 국채 수익률과 달러의 방향, 재정적자 우려가 금값 변동성을 결정할 전망 

- 2026년 4분기 금값은 인플레이션의 지속 여부와 美 연준의 금리 정책에 따라 높은 변동성을 보일 전망이며, 인플레이션이 고착화하고 미국 경제의 성장세가 견조하게 유지될 경우, 연준의 긴축 기조가 장기화하면서 미국 국채 수익률과 달러가 강세를 나타내 금값에 하방 압력으로 작용할 수 있는 반면, 물가 상승세가 둔화하고 금리 인하 기대가 확대되면 국채 수익률과 달러가 약세를 보이며 금값 상승에 우호적인 환경이 조성될 수 있다고 설명

 미국의 재정적자와 국가부채 확대도 금값의 주요 변수이며, 재정 부담 증가는 장기 국채 수익률을 끌어올려 금값에 부담을 줄 수 있지만, 달러 자산에 대한 신뢰 저하와 재정건전성 우려가 커질 경우 안전자산인 금에 대한 수요를 자극할 가능성도 있어 따라서 국채 수익률 상승이 금값에 미치는 영향은 그 배경이 인플레이션과 긴축 우려인지, 재정 위험과 통화 신뢰 저하인지에 따라 달라질 수 있다고 평가

 다만 단기적인 하방 압력에도 불구하고 각국 중앙은행의 금 매입과 금 ETF 자금 유입, 지정학적 불확실성은 금값의 중장기적인 지지 요인으로 작용할 전망이며, 특히 시장 불안이 심화하면 투자자들의 현금 확보를 위한 금 매도로 가격이 일시적으로 하락할 수도 있어 변동성에 유의해야 하며, 결국 4분기 금값은 물가지표와 연준의 정책 방향, 미국 국채 수익률과 달러의 흐름, 재정적자 우려 및 투자 수요 간의 힘겨루기에 따라 방향성이 결정될 것으로 보인다고 설명

※출저 : https://www.kitco.com/news/article/2026-10-12/gold-defies-multi-decade-high-bond-yields-q4-headwinds-remain-invesco

☞Fxempire-은은 긴축적인 금융 환경이 완화되고 달러 약세와 채권 수익률 하락이 나타나면 본격적인 상승세를 이어갈 전망

- 은값은 현재 강달러와 미국 국채 수익률 상승, 美 연준의 추가 금리 인상 가능성 등 긴축적인 금융 환경으로 인해 하방 압력을 받고 있으며, 특히 달러 강세와 높은 금리는 이자를 지급하지 않는 은의 투자 매력을 약화시키는 요인으로 작용하고 있고, 주요 기술적 지지선이 무너지면서 추가 하락 가능성도 제기되고 있지만, 이러한 흐름이 지속되더라도 향후 물가 상승 압력이 완화되고 연준의 통화정책 기조가 변화한다면 은 시장의 투자 심리 역시 점차 개선될 가능성이 있다고 설명

 향후 은 가격의 본격적인 상승을 위해서는 긴축적인 금융 환경이 완화되는 가운데 미국 달러화의 약세와 국채 수익률 하락이 동반되는지가 중요하며, 달러 가치가 하락하면 국제시장에서 은의 가격 경쟁력이 높아지고, 채권 수익률이 낮아지면 무이자 자산인 은의 상대적인 투자 매력도 개선될 수 있으며, 여기에 금리 인상 우려 완화와 지정학적 불확실성에 따른 안전자산 수요, 산업용 은 수요 회복이 더해진다면 가격 상승을 뒷받침하는 요인이 강화될 수 있다고 평가

 따라서 단기적으로는 금리와 달러 움직임에 따른 변동성이 이어질 수 있지만, 중장기적으로 긴축적인 금융 여건이 완화되고 달러 약세와 채권 수익률 하락이 뚜렷해진다면 은 가격은 하락 압력에서 벗어나 본격적인 상승세를 이어갈 가능성이 있어, 다만 이러한 상승 시나리오가 현실화되기 위해서는 주요 저항선 회복과 시장 수급 개선이 뒷받침돼야 하며, 향후 미국의 물가 지표와 연준의 통화정책 방향, 국채 금리 추이를 지속적으로 확인할 필요가 있다고 설명 

※출저 : https://www.fxempire.com/forecasts/article/silver-price-forecast-silver-breaks-midpoint-as-yields-climb-1636797