한국금거래소

☞Kitco-탈 달러화·정부 부채 급증·재정 지속 가능성 우려에 내년 국제금값 6,000$/T.oz에 근접할 전망

- 메탈스포커스(Metals Focus)는 탈달러화와 글로벌 정부 부채 급증, 재정 지속 가능성에 대한 우려가 지속되면서 2027년 국제 금값이 온스당 6,000달러에 근접할 가능성이 있다고 전망하고 메탈스포커스는 2027년 금 평균 가격을 온스당 5,330달러로 예상했으며, 이는 2026년 예상 평균 가격인 4,600달러 대비 약 16% 상승한 수준이며, 특히 2027년 4분기 평균 가격은 온스당 5,600달러에 이를 것으로 전망했으며, 대규모 재정 적자와 증가하는 국채 이자 비용, 미국 경제정책의 불확실성이 전통적인 달러 표시 자산에서 벗어나 금으로 투자 자산을 다변화하려는 수요를 뒷받침할 것이라고 분석

 메탈스포커스의 매슈 피곳 금·은 부문 책임자는 최근 금값 조정이 장기 상승 추세의 붕괴라기보다 인플레이션과 고금리 환경에서 투자 자금이 주식·가상자산·에너지 등 다른 자산으로 이동하면서 나타난 현상이라고 설명하면서, 금값이 온스당 4,000달러 부근으로 하락할 때마다 기관투자자와 중앙은행의 매수세가 유입되며 가격 하단을 지지하고 있다고 분석하며, 탈달러화와 재정 건전성에 대한 우려가 여전히 유효한 가운데 중앙은행의 금 순매수도 2027년까지 이어질 것으로 예상되지만, 중동 지역의 지정학적 긴장과 에너지 가격 상승이 인플레이션을 자극하고, 미국 달러 강세와 추가 금리 인상 기대를 키우는 점은 단기적인 금값 회복을 제약하는 요인으로 지목됐다고 설명 

 향후 금값 상승세가 재개되기 위해서는 중동 지역의 긴장 완화와 에너지 가격 안정, 미국 국채금리 하락을 통한 투자심리 개선이 중요할 것으로 전망되며, 메탈스포커스는 연준의 장기적인 추가 긴축 가능성을 제한적으로 평가하면서도, 금리 전망의 불확실성으로 금값 상승 시점이 당초 예상보다 늦춰졌다고 설명하면서, 금리 인하 기대가 약화된 상황에서도 중앙은행 매입과 재정 불안에 따른 안전자산 수요가 유지되고 있다는 점은 중장기 상승 전망의 근거지만, 내년 온스당 6,000달러 접근 전망은 투자심리 회복과 거시경제 여건 개선을 전제로 한 전망이며, 실제 금값은 인플레이션과 연준 정책, 달러 및 국채금리 흐름에 따라 변동성이 이어질 수 있다고 평가 

※출처 : https://www.kitco.com/news/article/2026-10-19/golds-path-6000-and-silvers-return-above-90-depend-renewed-investor

☞Morningstar-국채금리 상승·美 추가 금리 인상 우려에도 금 ETF 자금 유입·중앙은행 금 매입은 중장기 금값 상승 지지 요인으로 작용

- 금값은 올해 1월 온스당 5,595달러로 사상 최고치를 기록한 뒤 10월 14일 4,093달러까지 하락하며 고점 대비 약 26% 떨어졌으며, 가장 큰 원인은 미국 국채금리 상승과 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 우려이며, 9월 Fed가 기준금리를 0.25%포인트 인상하고, 10년물과 30년물 국채금리가 각각 5.35%, 5.72%까지 오르면서 이자 수익이 없는 금보다 달러와 채권의 투자 매력이 커졌고, 특히 물가 상승률을 반영한 실질금리 상승은 금값에 하방 압력을 가하는 요인이라고 설명 

 그러나 금 ETF로의 자금 유입과 중앙은행의 금 매입 수요는 금값의 중장기 상승을 지지하는 요인으로 남아 있으며, 글로벌 금 ETF에는 8월 170억 달러, 9월 68억 달러가 순유입됐으며, 9월에는 금값이 하락하는 가운데서도 ETF 보유량이 70톤 이상 증가하는 이례적인 흐름이 나타난 반면, 선물시장 투기 포지션 축소와 금값 상승에 따른 귀금속 장신구 수요 감소가 단기 하락 압력을 키웠으며, 중앙은행의 금 매입 규모는 전년보다 둔화됐지만, 세계 중앙은행의 89%가 향후 12개월간 글로벌 금 보유량이 증가할 것으로 예상해 장기적인 수요 기반은 여전히 견조하다고 평가

 향후 금값은 미국의 통화정책과 국채금리 흐름에 크게 좌우될 전망이며, 미국의 물가 상승세가 지속되면 Fed의 추가 금리 인상 가능성이 커져 금값에 부담이 될 수 있지만, 반대로 Fed나 재무부가 국채금리 상승을 억제하거나 미국 정부가 보유 금의 재평가를 추진할 경우 달러 가치 하락 우려와 함께 금 투자 수요가 다시 확대될 수 있으며, 전문가들은 단기적으로 금값의 변동성이 지속되고 2025년과 같은 급격한 상승세가 재현되기는 어려울 수 있지만, 금 ETF 자금 유입과 중앙은행의 준비자산 다변화 수요가 유지되는 한 중장기 상승 가능성은 여전히 유효하다고 보고 있다고 분석

※출처 : https://global.morningstar.com/en-gb/markets/investors-keep-buying-gold-etfs-even-prices-fall

☞SMM-금·은·백금 선물시장에서 일제히 반등하며 귀금속 섹터 강세

- 10월 19일 국제 귀금속 시장에서 금·은·백금 선물이 일제히 반등하며 귀금속 섹터 전반이 강세를 나타냈으며, COMEX 금 선물은 온스당 4,204.9달러로 0.57% 상승했고, 은 선물은 온스당 57.875달러로 0.99% 올랐으며, 백금 주력 선물 계약은 그램당 405.85위안으로 1.92% 상승했으며, 팔라듐도 0.28% 올랐다. 중국 A주 귀금속 섹터 역시 종가 기준 0.97% 상승했으며, 츠펑 골드가 3.74% 오르는 등 관련 종목의 강세가 두드러졌다고 설명 

 이번 반등은 미국 연방준비제도(Fed)의 추가 금리 인상 가능성에 대한 시장의 우려가 완화된 가운데, 앞선 가격 급락에 따른 과매도 인식과 숏커버링, 중동 지정학적 리스크 및 미국의 재정 부담에 따른 안전자산 수요가 복합적으로 작용한 결과로 풀이되며, 특히 중앙은행의 지속적인 금 매입과 금 ETF 자금 유입은 금 가격의 하방을 지지하는 구조적 요인으로 평가된다며, 백금과 팔라듐은 자동차 촉매 수요와 수소 에너지 산업에 대한 기대가 추가적인 상승 동력으로 작용했다고 설명 

 다만 단기적인 반등에도 불구하고 귀금속 시장의 추세 전환을 단정하기는 어렵지만, 미국 국채 수익률 상승과 달러 강세, 연준의 통화정책 불확실성은 금 가격에 부담으로 남아 있으며, 은 현물시장 역시 최종 수요자의 관망세와 매수·매도 호가 차이로 거래가 전반적으로 부진한 모습을 보였으며, 향후 귀금속 가격은 미국의 금리 및 채권 수익률 흐름, 지정학적 긴장 완화 여부, 중앙은행의 실물 매입 수요 등에 영향을 받으며 변동성을 이어갈 전망

※출처 : https://news.metal.com/ko/newscontent/104165077